Archive

Archive for April, 2013

PENENTUAN HARGA WAJAR SAHAM DENGAN DIVIDEND DISCOUNT MODEL: Studi Kasus PT. INDOFOOD SUKSEK MAKMUR, Tbk

April 30, 2013 Leave a comment

CORPORATE WORKING PAPER 02Intellectual Finance Club

Corporate Finance Working Papers No.002

Kevin Juido

 

Fair value adalah konsep yang digunakan dalam ekonomi dan keuangan serta akuntansi, fair value merupakan estimasi rasional dan tidak bias atas harga pasar pontensial dari barang, jasa atau aset dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti kelangkaan, karakteristik risiko, replacement cost, serta biaya produksi dan distribusi, termasuk cost of capital. Fair value dapat dilakukan dengan berbagai metode valuasi salah satunya metode valuasi Dividend Discount Model. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui berapa wajar saham PT. Indofood Sumber Makmur, Tbk dengan menggunakan metode Dividend Discount Models dan bagaimana keputusan investasi yang harus diambil oleh investor. Metode penelitian yang digunakan adalah analisis kuantitatif dengan menghitung estimasi pertumbuhan, cost of equity dan value of equity. Harga wajar saham PT. Indofood Sumber Makmur, Tbk dengan pendekatan Dividend Discount Models menunjukan sebesar Rp 3.450 dan keputusan investasi yang sebaiknya dilakukan adalah tidak membeli (buy) saham tersebut dan menjual (sale) untuk investor yang telah memiliki saham tersebut. Keputusan yang diambil tersebut berdasarkan harga pasar saham lebih tinggi dari harga wajar saham PT. Indofood Sumber Makmur, Tbk atau bersifat overvalued.

Download

Categories: WORKING PAPERS

HUBUNGAN VALUTA ASING DAN PASAR SAHAM: Pendekatan Kausalitas dan Kointegrasi

April 27, 2013 Leave a comment

CORPORATE WORKING PAPER 01Intellectual Finance Club

 

Corporate Finance Working Papers No.001

Rowland B.F.P

 

Relationship between stock market and four currency return is discussed in light of linearity, causality, and cointegration model. It is argued that the negative sentiment in stock market making the participant move to finance market. The objective of this study is to analyze the pattern of between market return and four currency return using ordinary least square, cointegration, and causality approach. The final samples are member of LQ-45 public companies. By using cointegration test and error correction model, the results show that the return of four currencies significantly affect the Indonesian Stock Exchange market return both short term and long term.

Download

Categories: WORKING PAPERS

OPTIMISASI PORTOFOLIO: Solusi Sempurna?

April 27, 2013 Leave a comment

Portfolio Theory Discussion Papers No.002Intellectual Finance Club

Portfolio Theory Discussion Papers No.002 – Mei 2013

Dionysia Kowanda

 

Praktisi investasi yang menggunakan teknik optimisasi mean-variance untuk konstruksi portofolio sering dikecewakan atas output yang dihasilkan. Sedemikian banyaknya para pengguna algoritma yang percaya sekali demikian juga jumlahnya mereka yang mengutuknya secara luas. keluhan yang Paling dicatat adalah ketidaksempurnaan hasil optimisasi. Sedikit perubahan pada informasi yang dimasukan memiliki dampak yang sangat dramatis atas hasil portofolio yang diusulkan. Sebahagian besar sistem optimisasi menggunakan representasi faktor matrik varian-kovarian pada tingkat pengembalian saham yang diharapkan.

Harus dipertimbangkan bahwa proses optimisasi hanyalah pencarian fungsi maksimum matematika tertentu. Diasumsikan bahwa algoritma yang dipertanyakan memperoleh hasil matematis yang benar, maka jawaban yang diterima haruslah solusi yang benar. Mengapa kemudian, sangat banyak praktisi sering memperoleh hasil yang tidak intuitif?

Download

Categories: DISCUSSION PAPERS

STRATEGI INVESTASI SAHAM MODEL ASSET PRICING LONG-SHORT DUA MOMENT

April 25, 2013 Leave a comment

Portfolio Theory Discussion Papers No.001Intellectual Finance Club – Discussion Papers No.001- Mei 2013

Rowland B.F.P

Strategi investasi ekuitas long-short ada terutama untuk menyediakan sarana investasi yang pada saat yang sama terdiri dari saham yang sama yang membentuk indeks pasar yang harus mampu untuk terus menerus mendominasi strategi indeks pasif jangka panjang dalam pengertian mean-variance atas periode waktu masa depan yang bersih dari semua biaya-biaya. Prestasi ini biasanya dicapai dengan menghasilkan kelebihan tak biasa yang secara aktif dihasilkan oleh tingkat pengembalian dalam kombinasi dengan sesuatu yang secara aktif mengurangi volatilitas portofolio yang dapat ditunjukkan dalam kaitannya dengan nilai rata rata ekspektasi negatif matrik kovarian yang didasarkan pada posisi trading jangka panjang dan jangka pendek.

Dalam rangka menilai portofolio jangka pendek dengan tepat dalam kaitan dengan kinerja risiko yang disesuaikan, seseorang memerlukan model ekspektasi risiko portofolio sebagaimana halnya tingkat pengembalian portofolio yang diharapkan. Model teknik derivasi yang diusulkan pada makalah ini menggunakan pendekatan penggantian linier antara suatu ukuran derajat tingkat jangkauan portofolio terhadap fraksional portofolio. Teknik tersebut pertama-tama melakukan pemodelan ekspektasi nilai kinerja portofolio sebagai sebagai fungsi jangkauan portofolio. Kemudian, fraksional portofolio secara langsung disubtitusikan untuk jangkauan portofolio dan model yang muncul pada setiap kasus sebagai fungsi fraksional portofolio. Dasar pendekatan yang diambil paper ini adalah pengamatan bahwa tingkat pengembalian portofolio long-short yang di-manage secara aktif dapat dikelompokkan untuk menandai tujuan pasar ke dalam salah satu atau secara sekaligus tingkat pengembalian: sub-portofolio jangka panjang atau jangka pendek untuk suatu periode pengukuran atau frekuensi tertentu.

Download

Categories: DISCUSSION PAPERS