Archive

Archive for the ‘DISCUSSION PAPERS’ Category

OPTIMISASI PORTOFOLIO: Solusi Sempurna?

April 27, 2013 Leave a comment

Portfolio Theory Discussion Papers No.002Intellectual Finance Club

Portfolio Theory Discussion Papers No.002 – Mei 2013

Dionysia Kowanda

 

Praktisi investasi yang menggunakan teknik optimisasi mean-variance untuk konstruksi portofolio sering dikecewakan atas output yang dihasilkan. Sedemikian banyaknya para pengguna algoritma yang percaya sekali demikian juga jumlahnya mereka yang mengutuknya secara luas. keluhan yang Paling dicatat adalah ketidaksempurnaan hasil optimisasi. Sedikit perubahan pada informasi yang dimasukan memiliki dampak yang sangat dramatis atas hasil portofolio yang diusulkan. Sebahagian besar sistem optimisasi menggunakan representasi faktor matrik varian-kovarian pada tingkat pengembalian saham yang diharapkan.

Harus dipertimbangkan bahwa proses optimisasi hanyalah pencarian fungsi maksimum matematika tertentu. Diasumsikan bahwa algoritma yang dipertanyakan memperoleh hasil matematis yang benar, maka jawaban yang diterima haruslah solusi yang benar. Mengapa kemudian, sangat banyak praktisi sering memperoleh hasil yang tidak intuitif?

Download

Advertisements
Categories: DISCUSSION PAPERS

STRATEGI INVESTASI SAHAM MODEL ASSET PRICING LONG-SHORT DUA MOMENT

April 25, 2013 Leave a comment

Portfolio Theory Discussion Papers No.001Intellectual Finance Club – Discussion Papers No.001- Mei 2013

Rowland B.F.P

Strategi investasi ekuitas long-short ada terutama untuk menyediakan sarana investasi yang pada saat yang sama terdiri dari saham yang sama yang membentuk indeks pasar yang harus mampu untuk terus menerus mendominasi strategi indeks pasif jangka panjang dalam pengertian mean-variance atas periode waktu masa depan yang bersih dari semua biaya-biaya. Prestasi ini biasanya dicapai dengan menghasilkan kelebihan tak biasa yang secara aktif dihasilkan oleh tingkat pengembalian dalam kombinasi dengan sesuatu yang secara aktif mengurangi volatilitas portofolio yang dapat ditunjukkan dalam kaitannya dengan nilai rata rata ekspektasi negatif matrik kovarian yang didasarkan pada posisi trading jangka panjang dan jangka pendek.

Dalam rangka menilai portofolio jangka pendek dengan tepat dalam kaitan dengan kinerja risiko yang disesuaikan, seseorang memerlukan model ekspektasi risiko portofolio sebagaimana halnya tingkat pengembalian portofolio yang diharapkan. Model teknik derivasi yang diusulkan pada makalah ini menggunakan pendekatan penggantian linier antara suatu ukuran derajat tingkat jangkauan portofolio terhadap fraksional portofolio. Teknik tersebut pertama-tama melakukan pemodelan ekspektasi nilai kinerja portofolio sebagai sebagai fungsi jangkauan portofolio. Kemudian, fraksional portofolio secara langsung disubtitusikan untuk jangkauan portofolio dan model yang muncul pada setiap kasus sebagai fungsi fraksional portofolio. Dasar pendekatan yang diambil paper ini adalah pengamatan bahwa tingkat pengembalian portofolio long-short yang di-manage secara aktif dapat dikelompokkan untuk menandai tujuan pasar ke dalam salah satu atau secara sekaligus tingkat pengembalian: sub-portofolio jangka panjang atau jangka pendek untuk suatu periode pengukuran atau frekuensi tertentu.

Download

Categories: DISCUSSION PAPERS